“數(shù)字人民幣是公共品，最終將向所有金融機構開放，包括商業(yè)銀行、財務公司、支付機構、大型企業(yè)等，但不同主體將采取差異化監(jiān)管。”10月19日，專家在新金融聯(lián)盟主辦的“新階段數(shù)字人民幣的基礎設施建設與應用創(chuàng)新”內(nèi)部研討會上表示。

會議由新金融聯(lián)盟秘書長吳雨珊主持，中國金融四十人論壇提供學術支持。中國銀行原行長李禮輝，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長穆長春，上海新金融研究院副院長、浙商銀行原行長劉曉春作主題交流；建設銀行數(shù)字人民幣推進辦公室副主任汪下煙、興業(yè)銀行運營管理部/數(shù)字人民幣部總經(jīng)理熊洪營、華夏銀行運營管理部總經(jīng)理黃挺、神州信息銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型首席顧問孫中東發(fā)表主題演講。18家銀行代表參會，共同探討數(shù)字人民幣從國內(nèi)試點邁向國際運營新階段的發(fā)展路徑、現(xiàn)存挑戰(zhàn)及未來規(guī)劃。

研討會現(xiàn)場

數(shù)字人民幣應用遍地生花

數(shù)字人民幣自啟動試點以來，歷經(jīng)近6年發(fā)展，已構建起層次分明、高效協(xié)同的生態(tài)體系。2025年數(shù)字人民幣國際運營中心正式揭牌，標志其邁入國際運營新階段。目前，試點已覆蓋全國17個省市26個地區(qū)，交易規(guī)模突破萬億，在零售支付、政務支付、跨境結(jié)算等領域形成諸多可復制經(jīng)驗。

在生態(tài)建設方面，數(shù)字人民幣實現(xiàn)零售、企業(yè)、商戶、政府與同業(yè)等多維度覆蓋。

以建行為例，在零售端，截至今年4月，該行錢包總數(shù)已超7000萬，其中一類錢包數(shù)量超3000萬；企業(yè)端，截至上半年，對公母錢包數(shù)量已超450萬；商戶側(cè)基本實現(xiàn)數(shù)字人民幣受理環(huán)境全覆蓋。

興業(yè)銀行依托資源稟賦，發(fā)揮海西區(qū)位優(yōu)勢，率先推出港澳臺胞實名錢包，為臺胞臺企提供數(shù)字人民幣兌換、繳費等服務，助力兩岸融合；簽約合作銀行超百家，延伸數(shù)字人民幣服務觸角；發(fā)放數(shù)字人民幣綠色金融貸款超百億元，實現(xiàn)數(shù)字人民幣與碳積分聯(lián)動。

華夏銀行作為數(shù)字人民幣2.5級合作機構代表，聚焦薪酬、企業(yè)、政務、醫(yī)療四大領域開展相關業(yè)務。支持全場景批量代發(fā)薪酬，累計為4300余家企業(yè)提供工資代發(fā)服務；曾在1個月內(nèi)協(xié)助北京20余家國企完成20億元非稅收入上繳。

在支付智能化探索方面，建行在自動化引擎之上引入智能決策層，形成“支付智能體”，解決了傳統(tǒng)人工方式難以對大量支付進行實時、精細化審核的難題。在跨境結(jié)算領域，自2022年冬奧會起，建行陸續(xù)實現(xiàn)境外用戶便捷開通錢包和在華消費，還在口岸及機場布設數(shù)字人民幣硬件卡發(fā)卡設備，支持境外Visa卡持卡人兌換數(shù)字人民幣硬件卡，實現(xiàn)“碰一碰”支付。此外，建行參與貨幣橋試點工作，已聯(lián)通四個國家和地區(qū)，支持企業(yè)實現(xiàn)分鐘級的跨境收付。

從行業(yè)趨勢看，孫中東認為，數(shù)字人民幣基礎設施將重塑銀行服務模式，推動銀行業(yè)務從“存貸服務”向“價值對接平臺”轉(zhuǎn)型，區(qū)塊鏈與AI技術將成為核心支撐。未來銀行可在個人業(yè)務端開發(fā)“數(shù)字電子錢包”，兼容數(shù)幣等加密貨幣參與全球化銀行競爭；在企業(yè)業(yè)務端構建OCFO（首席財務官辦公室）、OCIO（首席投資官辦公室）服務平臺，依托數(shù)字人民幣智能合約實現(xiàn)資金監(jiān)管、供應鏈分賬等全生命周期服務；在資本市場端，將加密資產(chǎn)納入另類資產(chǎn)配置。

規(guī)模化發(fā)展瓶頸待解

盡管試點成果顯著，但數(shù)字人民幣在推廣運營中仍面臨多重挑戰(zhàn)。

用戶接受度不足是首要難題。支付寶、微信支付已占據(jù)市場主導地位，用戶使用慣性短期內(nèi)難以改變。劉曉春分析，微信、支付寶可提供社交、理財、生活服務等綜合功能，而數(shù)字人民幣APP功能單一，僅聚焦支付，缺乏用戶主動使用的動力。對企業(yè)而言，資金管理效益比支付速度更關鍵，此前數(shù)字人民幣定位M0，與銀行賬戶關聯(lián)割裂，既無法帶來利息收益，也難以滿足企業(yè)資金綜合管理需求。

此外，商業(yè)銀行承擔著錢包托管、系統(tǒng)建設、反洗錢合規(guī)等重任，卻缺乏對應收益，積極性易受損。有機構代表坦言，數(shù)字人民幣系統(tǒng)研發(fā)投入較大，對商業(yè)銀行的直接收益不明顯，且投資、理財?shù)阮I域的應用仍需相應制度適配。另有機構代表稱，2.5級合作機構在業(yè)務創(chuàng)新、場景應用、對接流程等方面均受限于運營機構，跨機構溝通成本高。此外，交易數(shù)據(jù)鏈斷裂，數(shù)字錢包與賬戶松耦合，無法追溯跨錢包交易，影響反洗錢監(jiān)測。

跨境場景中，國際競爭壓力持續(xù)加劇。美國通過《穩(wěn)定幣法案》禁止非美元穩(wěn)定幣流通，還推動“成熟區(qū)塊鏈”豁免證券法，給數(shù)字人民幣國際化帶來外部壓力。

重構“責權利”邏輯

穆長春圍繞數(shù)字人民幣的理論與實踐發(fā)表主題演講，回顧了貨幣體系以信用和形態(tài)交替演進為規(guī)律的發(fā)展歷史，闡述了數(shù)字人民幣雙層運營架構在維護貨幣單一性與金融安全、發(fā)揮商業(yè)機構創(chuàng)新能力和市場力量方面的路徑選擇，并從宏觀和微觀層面，分享了根據(jù)試點經(jīng)驗和貨幣體系演進，數(shù)字人民幣在理論和實踐等方面改革和升級的思考。

李禮輝認為，數(shù)字人民幣發(fā)展已進入關鍵階段，應該以“穩(wěn)定性、多極化、強信任”應對全球競爭，在大宗商品進口、跨境貿(mào)易中擴大人民幣計價清算比例；同時，移動支付已深度融入百姓生活，數(shù)字人民幣應該與移動支付平臺融合發(fā)展，優(yōu)化APP體驗與受理環(huán)境，拓展應用場景，構建商業(yè)價值驅(qū)動的生態(tài)圈。

針對試點中規(guī)模不足的問題，專家分析，前期控制數(shù)字人民幣規(guī)模，是因為在M0定位階段規(guī)模過大會導致商業(yè)銀行“縮表”，削弱其貨幣派生能力，對實體經(jīng)濟產(chǎn)生收縮效應。若將數(shù)字人民幣從“M0定位”轉(zhuǎn)向覆蓋M0、M1、M2的多貨幣層次范疇，則有助于解決“經(jīng)濟利益”與“責權利統(tǒng)一”的矛盾。

據(jù)媒體報道，央行正推進數(shù)字人民幣計量框架建設，目前各家銀行均在開展相關工作。李禮輝建議，數(shù)字人民幣作為法定貨幣，應納入存款準備金制度框架，執(zhí)行統(tǒng)一的準備金繳存比例和準備金利率，從而釋放銀行資金運用空間。同時，對實名制數(shù)字人民幣錢包按活期存款利率計付利息，讓數(shù)字人民幣的價值屬性更直接落地。